周三(5月17日)美元兑日元涨至136.845，涨幅0.35%。

市场基本面分析

如果CPI低于0就是通缩，那么当然不是现在，但你不能否认风险。近日，央行一季度货币执行报告出炉，放弃了之前“不泛滥”的说法，被很多人解读为泛滥。

但事实并非如此。货币可能会比以前宽松。看看M2，它仍然保持着12.5%的增长率。

而我们的贷款利率继续下降，创历史新低。不久前，各大银行也下调了存款利率。

对于CPI这样的热点问题，央行也认为目前没有通缩！我反而觉得以后要警惕通货膨胀！

然而现在连什么是通货紧缩都没有一个统一的标准，所以无法讨论。毕竟4月份只有0.1%的涨幅，很容易跌破。必须严加防范，人们担心是合理的。总之，虽然目前没有通缩，但风险依然存在。

需要密切关注。

如果通货紧缩像日本一样，在目前的世界经济形势下可能并不奇怪。所有资产负债都是杠杆到到期，动不了，甚至已经开始降杠杆了。

再加上人口老龄化和人口减少，总消费增速放缓甚至下降。

要知道日本已经通缩30年了。在这个过程中，价格并没有一直下降，甚至很多生活服务的价格都在上涨，但是资产价格的下降是明显的。

在过去30年的通货紧缩过程中，日本的CPI并非一直为负，而是在0附近波动。今年欧美出现了较大的通货膨胀，但日本央行仍然认为通货紧缩的风险巨大，表示不会收紧货币政策，会继续大幅宽松。

有人说，如果M2总量继续飙升，就不会出现通缩。在过去的30年里，日本的M2总量也一直在飙升。M2总量与通货紧缩之间没有必然联系。通货紧缩是指整体价格水平的下降。尽管M2总量的增加可能导致通货膨胀，

但是，这并不意味着增加M2总量就一定会导致通货膨胀。日本的情况也证明了这一点。

因此，货币政策制定者在制定货币政策时，不仅要依靠M2总量的变化来确定货币政策的方向，还要考虑实际的经济情况，如市场需求和就业情况等。只有制定合理的货币政策，才能有效应对通货膨胀和通货紧缩的问题。

促进经济健康发展。

美元/日元技术走势分析：

美元/日元对显示出更多的看涨趋势，逼近137.00关口，这加强了继续看涨趋势的预期。该机构处于图表上出现的看涨通道中，请注意我们的下一站是137.70。

EMA50继续支持建议的牛市。在EMA50的支撑下，EMA 50继续从下方支撑价格。值得注意的是，突破136.00将推动价格在任何新的向上尝试之前测试134.95支撑线附近的牛市通道。

支撑位：136.36 136.41 136.49

阻力位：136.62 136.67 136.75